高盛:亚洲股市明年回报仅5% 下调中国评级

时间:2015-12-04

 新浪美股讯 北京时间4日下午消息,高盛(185.2-5.06-2.66%)(Goldman Sachs)预计亚洲新兴市场股市明年的回报率将非常有限,以美元计价仅5%。

  高盛警告称,联储收紧货币政策以及中国宏观数据明年一季度走软将给亚洲股市带来冲击。高盛预计亚洲新兴市场上市公司明年只能实现5%左右的利润增速,估值变化不大,整体货币贬值幅度约5%。

  对于2016年的投资组合配置,高盛提出的主题是“增长背离”(growth divergence)。高盛预计中国明年GDP增速将从今年的6.9%进一步降至6.4%,而印度、印尼和菲律宾经济将会加速增长。


  从板块权重方面,也可以看出高盛的谨慎。高盛将必需消费品板块上调至超配,“因为它在整个地区增长疲软的大背景下能够提供稳定和有质量的增长”;将运输板块和银行板块下调至中性。高盛尤其担忧中国和澳大利亚的银行。  因此,高盛将中国股市和台湾地区股市评级下调至中性,将韩国和香港地区股市评级下调至低配。台湾地区、韩国和香港地区被认为最容易受到中国经济放缓的影响。与此同时,高盛将印尼和菲律宾股市评级上调至超配,继续维持对印度股市的超配评级。

  与高盛形成对照,瑞士信贷(22.580.301.35%)(Credit Suisse)对2016年的亚洲股市表示乐观。

  瑞信指出,虽然人们担心联储进入加息周期可能引发新一轮亚洲危机,但从历史来看,亚洲股市在1994年和2004年联储首次加息之前出现回调,但在首次加息之后的6个月内分别上涨22%和37%。其次,亚洲股市已经变得非常便宜,MSCI除日本外亚洲指数目前市净率仅1.37倍,为2007-08年全球金融危机以来最低水平。

  此外,亚洲股市的股权回报率(ROE)似乎将在11%左右的水平筑底回升,瑞信报告称。

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